科技股风波中的乐观派：券商首席的逆风歌唱

好家伙，科技股最近跌得跟烂白菜似的，居然还有券商的大佬跳出来说，这波科技牛市根本没有结束！这可让不少股民心中疑问重重，估计他们都想踹一脚：“老兄，你是喝了什么神奇的鸡汤？”就在前几天，华创证券的电子行业首席分析师岳阳接受媒体采访时，眼睛闪闪发光地说：“我偏乐观，科技股这波行情还没有结束。”这话听起来就像是在雨天喊“加油”，太让人匪夷所思了。

科技股在这个暴风雨般的市场中凋零得可怜，半导体、算力、光模块等纷纷跌得像热锅上的蚂蚁，有些甚至直接腰斩。许多投资者辛辛苦苦赚到的钱，转眼就跟秋天的落叶一样飘散无踪，连本金也跟着掉了个干干净净。那么问题来了：科技股不就是鼻青脸肿吗？这位专业分析师为何依然勇气可嘉，打算往前冲？

先看看科技股到底有多惨。从华创证券自家的策略报告来看，截至10月9日，创业板指在近120个交易日里最大回撤竟然达到了30.5%，而科创50更是忍不住直奔34%的悬崖。相较之下，上证指数的最大回撤才11.3%。这34%就像是一个沉重的锚，曾经你高高兴兴投资100万，结果账户上现在只剩下66万，心里那个苦啊，就跟吃了一口生姜一样。不过，上半年的时候，科技股的确风光过，一度累计涨幅达到64.25%，创业板指也涨了35.58%。AI和半导体是市场上受追捧的“明星股”，可这轮回调最大的矛盾是什么呢？ 牛八体育

产业还在赚钱，但市场给出的高估值却太过于天花乱坠，一旦资金开始撤退，业绩再咋优秀也难以撑住价格。是不是觉得这就像是在公园里见到一只千斤重的贾斯汀·比伯，虽然唱得好，但你也无能为力不让它飞起来。岳阳给出的第一个底气就是，科技公司的盈利还在增长。一般来说，科技股如果出现下滑，首先利润就得先掉头向下，大家才会开始心急火燎地想：啊，不想继续给你高估值了！

这里有两个重要指标，市盈率PE和每股收益EPS。EPS是每股收益，代表公司养家的能力；PE是市盈率，告诉你市场愿意为每块利润出几倍的价。举个例子，你家小猫每个月抓到的钱是200块，市场给你100倍的市盈率，那猫咪的身价就是20000块！可是后来小猫竟然开始摇身一变抓到300块，结果市场却只给你40倍，变成12000块了！就是这样，明明赚钱更多了，却因为估值缩水，股价反倒可能会掉价。现在，长鑫科技刚发公告，预计前三季度净利润1400亿，竟然直接扭亏为盈，涨得跟火箭一样！反观一些龙头企业，喝着高汤，业绩却像是停车场里的旧车，一直往下滑。

再谈谈目前最大的难题：成交量。即便业绩好若无市场接盘，那又有什么用呢？沪深两市的日成交额已经跌到不足2万亿，有时候甚至像极了失落的小伙伴，只有1.4万亿。科技股如同一艘巨轮，水面不够深可不行，水位一降低，这些千亿市值的大船就凑一起打仗，结果只剩下短线资金拼命进进出出，跟过山车似的，刺激又无奈。 牛八体育

岳阳表示，500亿以下的中小市值公司目前明显更抗跌，因为机构还没来做什么配置。二级市场的底牌在这里，真是让人心潮澎湃。这些中小票就像是被遗忘的宝藏，未被发掘，显得干净明亮，反而容易反弹。岳阳给出的信号，如果单日成交能放大到2.5万亿，科技股就有可能迎来一波资金回流。然后，等着吧，但2.5万亿可不是随便就能到位的牛熊分界线。

那么，什么时候才能算是真正跌到位呢？科技股的下跌究竟会在哪个节点结束，投资者们纷纷开始算账，认真思考这支股票到底能赚多少钱。岳阳给出了两个信号：第一个是，有重大利好出现，全天成交上涨至2.5万亿以上；第二个是要等市场自然出清，预计要到2027年初。要么等东风，要么等时间，不要心急。

最后，个人观点是，科技股的确有它长期的逻辑，但单靠概念与情绪推动的涨势很难回归往日的辉煌。虽然行业发展和股价上涨不见得是齐头并进的，但在成交不足、机构抛压未消化的背景下，盲目抄底很容易越买越惨。所以，各位投资者，关注三季报，看看企业能否真正赚钱，以及成交量能否持续恢复吧。科技股或许还有未来的大潮，但机会只属于那些真正有实力的企业，而不是每一只被套牢的股票！ 牛八体育